本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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